Cấu trúc của tuần
Các chỉ số thị trường chung, đại diện bởi SPY, tiếp tục đi lên trong tuần này với hiệu suất +1.16%, củng cố mức tăng +1.87% trong bốn tuần qua. Điều này cho thấy cấu trúc tăng nền tảng vẫn được duy trì, với động lượng giữ ổn định. Dù không phải một tuần đặc biệt mạnh, chuỗi hiệu suất dương đều đặn phản ánh một xu hướng ổn định hơn là một biến động thất thường.
Sự luân chuyển
Diễn biến theo ngành trong tuần cho thấy một bức tranh đan xen, nghiêng về nhóm phòng thủ. Ngành tiện ích (XLU) đạt hiệu suất +3.97%, trong khi hàng tiêu dùng thiết yếu (XLP) tăng +3.60% và chăm sóc sức khỏe (XLV) tăng +2.79%. Sự kết hợp giữa các nhóm ngành phòng thủ dẫn dắt cùng một số lĩnh vực tăng trưởng như an ninh mạng (HACK) ở mức +6.24% và công nghệ Trung Quốc (KWEB) ở mức +4.48% cho thấy một môi trường chấp nhận rủi ro thận trọng nhưng có chọn lọc. Công nghệ (XLK) và bán dẫn (SOXX), dù có hiệu suất bốn tuần dương, đã trải qua nhịp điều chỉnh trong tuần này, cho thấy một nhịp nghỉ hoặc giai đoạn tích lũy trong các nhóm tăng trưởng này.
Một tuần so với bốn tuần
Khi so sánh hiệu suất tuần với hiệu suất bốn tuần, có thể nhận thấy những mô thức rõ rệt. Ngành tiện ích (XLU) và năng lượng (XLE) đều tăng trong tuần này, tiếp nối đà đi lên. Tuy nhiên, mức tăng +3.97% trong tuần của ngành tiện ích trái ngược với hiệu suất -2.31% trong bốn tuần, cho thấy nhịp tăng tuần này có thể chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều bền vững. Tương tự, mức tăng +3.61% trong tuần của ngành năng lượng so với hiệu suất bốn tuần gần như đi ngang ở mức -0.08% cần được tiếp tục theo dõi. Ngược lại, công nghệ (XLK) nổi bật với hiệu suất bốn tuần mạnh ở mức +5.92%, và bán dẫn (SOXX) với hiệu suất bốn tuần +6.13%, dù cả hai đều giảm trong tuần này. Điều này cho thấy động lượng ngắn hạn suy yếu nhưng xu hướng tăng dài hạn hơn vẫn được duy trì.
Sự phân kỳ ở crypto
Tiền mã hóa, đại diện bởi Bitcoin (IBIT), phân kỳ đáng kể so với thị trường cổ phiếu trong tuần này khi giảm -2.47%. Diễn biến này trái ngược với hiệu suất +6.35% trong bốn tuần qua. Sự phân kỳ này cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường cổ phiếu chưa hoàn toàn lan sang thị trường tiền mã hóa, nơi đang trải qua những thay đổi động lượng riêng, độc lập với thị trường chứng khoán.
Điều gì sẽ thay đổi cách đọc này
Để vô hiệu hóa nhận định hiện tại về cấu trúc tăng tiếp diễn kèm luân chuyển ngành thận trọng, chúng tôi cần quan sát thấy một sự phá vỡ dứt khoát xuống dưới các đáy dao động gần đây của các chỉ số thị trường chung như SPY. Một nhịp giảm duy trì dưới mức 629.28 sẽ cho thấy xu hướng tăng đã hình thành đang suy yếu. Ngoài ra, một sự đảo chiều mạnh trong vai trò dẫn dắt giữa các ngành, khi các nhóm chu kỳ vốn kém hiệu quả trước đó như tài chính (XLF) và hàng tiêu dùng không thiết yếu (XLY) không lấy lại được đà tăng trong khi các nhóm phòng thủ tiếp tục dẫn đầu, cũng sẽ làm thay đổi đánh giá thị trường này.