Vì sao kích thước quyết định nhiều hơn giá vào lệnh
Cùng một giá vào lệnh, cùng một điểm dừng lỗ và cùng một kết quả cuối cùng vẫn có thể khiến hai trader ở những vị trí rất khác nhau, vì một biến số chẳng liên quan gì đến việc đọc thị trường lại quyết định lệnh đó đáng giá bao nhiêu: vị thế đó lớn đến đâu. Đặt giá vào lệnh và điểm dừng lỗ chính xác tuyệt đối, tài khoản vẫn chịu một cú đánh lớn hơn dự tính nếu vị thế lớn hơn mức ngân sách rủi ro cho phép. Đặt giá vào lệnh chỉ tương đối đúng, và điều đó gần như không quan trọng nếu kích thước đủ nhỏ.
Thực hiện cùng một lệnh hai lần với khác biệt duy nhất là mức rủi ro mỗi lệnh — 1% ở lần này, 4% ở lần kia — và số tiền đặt cược đã chênh nhau gấp bốn lần trước khi thị trường làm bất cứ điều gì. Sự khác biệt đó hoàn toàn thuộc về người đặt lệnh, chứ không phải biểu đồ. Thời điểm vào lệnh và vị trí điểm dừng lỗ đều cạnh tranh với thị trường để xem ai đúng; kích thước là quyết định duy nhất luôn hoàn toàn nằm trong tay trader dù chuyện gì xảy ra, và đó là lý do nó xứng đáng có bước riêng thay vì chỉ là một suy nghĩ muộn màng sau khi ý tưởng giao dịch đã được chốt.
Hai chiều tính toán
Việc tính kích thước vị thế chạy theo hai chiều, và cả hai đều bắt đầu từ ba con số giống nhau: quy mô tài khoản, mức rủi ro cho mỗi lệnh, và giá vào lệnh. Chiều thuận đặt một điểm dừng lỗ và hỏi điểm dừng lỗ đó cho phép bao nhiêu cổ phiếu. Chiều ngược lại bắt đầu từ số lượng cổ phiếu — có thể do quy mô lô của công ty môi giới, một lệnh có khối lượng cố định, hoặc đơn giản là con số cảm thấy dễ quản lý quyết định — và hỏi điểm dừng lỗ phải đặt ở đâu để số lượng cổ phiếu đó vẫn khớp với ngân sách rủi ro.
Câu hỏi ngược thường là câu mà mọi người thực sự đặt ra khi một kế hoạch đã bắt đầu triển khai. Người đã định mua 100 cổ phiếu không cần được thuyết phục về lý do chung của việc tính kích thước vị thế; họ cần đúng một con số giữ cho quyết định đó nhất quán với phần còn lại của tài khoản — điểm dừng lỗ nên đặt ở đâu. Trả lời câu hỏi này theo chiều ngược, từ số lượng cổ phiếu đến khoảng cách dừng lỗ, dùng đúng ba dữ liệu đầu vào và phép tính tương tự nhưng chạy theo chiều ngược lại.
Khi vị thế không còn phù hợp
Một điểm dừng lỗ đặt gần giá vào lệnh sẽ đẩy số lượng cổ phiếu lên cao, vì cùng một mức rủi ro tính bằng tiền sẽ mua được nhiều cổ phiếu hơn hẳn khi mỗi cổ phiếu chỉ mang vài xu rủi ro. Dời điểm dừng lỗ từ khoảng cách hai đô la xuống hai mươi xu, và vị thế giữ nguyên mức rủi ro sẽ lớn gấp mười lần. Vượt qua một ngưỡng nhất định, số lượng cổ phiếu đó tốn nhiều tiền hơn số vốn tài khoản đang có — phép tính vẫn đúng, nó chỉ đang mô tả một vị thế quá lớn để có thể mở ở kích thước đó.
Khi điều đó xảy ra, cách khắc phục không nằm ở công cụ tính này. Mở rộng điểm dừng lỗ, giảm mức rủi ro cho mỗi lệnh, hoặc chấp nhận một vị thế nhỏ hơn là ba lựa chọn trung thực, và lựa chọn nào phù hợp tùy thuộc vào thiết lập giao dịch, chứ không phải phép tính. Điểm dừng lỗ nên đặt ở đâu là câu hỏi về cấu trúc — một điểm swing gần đây, một vùng giá đã được kiểm chứng, hình dạng của biên độ quanh giá vào lệnh — và trang phương pháp của chúng tôi trình bày cách chúng tôi nghĩ về việc đặt điểm dừng lỗ đó, trước khi công cụ tính này bước vào.
Cách đọc từng con số
Kết quả mang theo bốn con số bên cạnh số lượng cổ phiếu nổi bật, và mỗi con số trả lời một câu hỏi khác nhau. Số tiền chịu rủi ro là số tiền thực sự mất nếu điểm dừng lỗ bị chạm chính xác, tính theo đơn vị tiền tệ của chính tài khoản — không phải phần trăm rủi ro bạn đã nhập, mà là phần trăm đó sau khi được quy đổi thành một con số thực một khi số lượng cổ phiếu đã được làm tròn xuống thành một cổ phiếu nguyên. Khoảng cách đến điểm dừng lỗ diễn đạt lại cùng khoảng cách đó dưới dạng phần trăm của giá vào lệnh, điều vẫn có ý nghĩa dù là một mã có giá mười hay một mã có giá một nghìn.
Tổng giá trị vị thế là toàn bộ mức độ tiếp xúc bằng tiền của lệnh giao dịch — số lượng cổ phiếu nhân với giá vào lệnh — bất kể thực tế bao nhiêu trong số đó đang chịu rủi ro nếu điểm dừng lỗ giữ vững. Tỷ lệ trên tài khoản của bạn chuyển mức độ tiếp xúc đó thành phần trăm của tổng vốn, và điều này đáng được theo dõi riêng: một vị thế có thể mang rủi ro nhỏ nhưng vẫn chiếm phần lớn tài khoản nếu nó nằm gần điểm dừng lỗ, và một mức tiếp xúc lớn với điểm dừng lỗ hẹp là một lệnh khác hẳn so với mức tiếp xúc lớn với điểm dừng lỗ rộng, ngay cả khi số tiền chịu rủi ro bằng nhau.
Tính kích thước vị thế trả lời một nửa những gì một hệ thống cần chốt trước khi được đưa vào vận hành: rủi ro bao nhiêu. Nửa còn lại là hệ thống đó có thắng đủ thường xuyên, so với điểm dừng lỗ và mục tiêu của chính nó, để đáng để chấp nhận rủi ro hay không — công cụ tính May mắn hay lợi thế? của chúng tôi kiểm tra chính xác điều đó, từ cùng loại con số mà công cụ này sử dụng.
