Başa baş neden giriş fiyatı değildir
50'den açılıp 50'den kapatılan bir pozisyon başa baş çıkmaz. Biri girişte, biri çıkışta olmak üzere iki komisyon alınmıştır. Her dolum ekrandaki fiyattan biraz uzağa düşmüştür ve iki emir spread'in karşıt taraflarında yer almıştır. Bunların hepsi piyasa arada ne yaparsa yapsın ödenir, bu yüzden bir işlemin para kaybettirmeyi bıraktığı seviye, alışta girişin üstünde, satışta ise altında kalır.
Bu sayfa o seviyenin nerede olduğunu, her iki yönde de hesaplar. İlk mod girişi, büyüklüğü ve maliyetleri alır ve pozisyonun tam olarak düz olduğu fiyatı, bunun yüzde ve fiyat olarak ne kadar olduğunu döndürür. İkinci mod ayrıca bir çıkış fiyatı da alır ve aynı maliyetler ödendikten sonra hareketten geriye kalanı döndürür. Aritmetik aynıdır; sadece bilinen uç değişir.
Sabit bir ücret neden küçük pozisyonları en çok vurur
Yüzde olarak belirtilen bir komisyon pozisyonla birlikte ölçeklenir: 200'lük bir tickettan da 20.000'lik bir tickettan da aynı payı alır ve başa baş seviyesini ikisinde de aynı yüzde kadar kaydırır. Sabit bir ücret ise tam tersi davranır. Hangi büyüklükte alındığı fark etmeksizin aynı miktar paradır, bu yüzden pozisyonun payı olarak, pozisyon büyüdükçe küçülür. Yukarıdaki tablo bir maliyet yapısını sabit tutar ve yalnızca büyüklüğü değiştirir: en küçük ticket, en büyüğünden yaklaşık altı kat daha büyük bir hareket gerektirir.
Buradan pozisyonların daha büyük olması gerektiği sonucu çıkmaz. Bir hesabın ne kadarını tek bir fikrin riske atabileceğine stopa olan mesafe ve risk bütçesi karar verir, bir ücret tarifesi değil, ve pozisyon büyüklüğü hesaplayıcımız bunu hesabın mevcut durumundan hesaplar. Buradan çıkan sonuç ise, bir gidiş-dönüşün bir tutar olarak değil, üzerinden alındığı pozisyonun yüzdesi olarak okunması gerektiğidir.
Aynı maliyet, daha sık ödenir
Bir işlemde önemsiz görünen bir maliyet, iki yüz işlemde başka bir şeydir. Pozisyonun %0,4'ünü alan bir gidiş-dönüş, o pozisyon her açılıp kapandığında bunu alır, bu yüzden sermayesini haftada bir devreden bir plan, bir yılda pozisyon değerinin yaklaşık yüzde yirmisini yalnızca maliyetlere devreder. Aynı fikri daha seyrek işlem yapmak tek bir gidiş-dönüşü ucuzlatmaz; sadece kaç tanesinin ödeneceğini azaltır.
Sıklığın maliyetlerle aynı konuşmaya girmesinin sebebi budur. İşlem başına küçük bir ortalama kazancı olan bir sistem, ham rakamlarda kârlı görünebilir ve yine de her bir işlem kendi girişini ve çıkışını ödedikten sonra geride kalabilir. Bunu anlamanın yolu, gidiş-dönüş maliyetini yalnızca kazananlardan değil, ortalama işlemden çıkarmaktır, ve beklenti hesaplayıcımız bu ortalamayı bir işlem serisi boyunca üretir.
Kimsenin kalemlemediği maliyet
Komisyon, ekstrede yanında bir rakamla birlikte gelir. Spread gelmez. Dolum anında, bir alıcının ödediği fiyat ile bir satıcının aldığı fiyat arasındaki farkta ödenir ve hiçbir kalem onu kaydetmez. Haftalarca tutulan likit bir enstrümanda toplamdan çıkarılamayacak kadar küçüktür. İnce işlem gören birinde, ya da aynı seans içinde açılıp kapatılan bir pozisyonda, arkasında durduğu komisyonu geçebilir ve emir başına değil birim başına alınır.
Slippage da aynı şekilde çalışır ve saptanması daha zordur, çünkü yayımlanmış bir tarifeye değil, emrin ulaştığı andaki emir defterine bağlıdır. İki alan da isteğe bağlı kalır ve boşken sıfır sayılır; bunları ölçmemiş olan herkes için dürüst varsayılan budur. Stop ve hedefin ardından o seviyeye göre nerede duracağı ayrı bir karardır, ve risk/getiri hesaplayıcımız aralarındaki mesafeleri ele alır.
Her sayı nasıl okunur
Ana rakam, ilk modda başa baş fiyatı, ikinci modda ise hareketten geriye kalandır. Gereken hareket, girişten o seviyeye olan aynı mesafeyi bir kez yüzde olarak, bir kez de enstrümanın kendi biriminde yeniden ifade eder. Gidiş-dönüşün maliyeti iki komisyonu, herhangi bir sabit ücretin iki tarafını, ve elde tutulan her birim üzerindeki spread ile slippage'ı toplar. Birim başına maliyet, bu toplamı büyüklüğe böler; tipik bir günlük aralığın yanında tutmaya değer. İkinci modda, maliyetlerden önceki sonuç paradaki ham hareket, brüt içindeki pay ise maliyetlerin bundan ne kadarını aldığını söyler.
