O que a relação mede, e o que ela não mede
A relação retorno-risco compara duas distâncias no mesmo gráfico: quanto o preço precisa se mover contra a entrada até o stop ser atingido, e quanto precisa se mover a favor até o alvo ser atingido. Uma relação de 3 significa que o alvo está três vezes mais longe da entrada do que o stop — nada mais. Ela não diz nada sobre a frequência com que o preço realmente alcança qualquer um dos níveis. Duas operações podem ter a mesma relação de 3:1 e se comportar de formas opostas: uma em que o alvo é tocado na maioria das tentativas, e outra em que o stop é atingido quase sempre. A relação é omissa sobre qual é qual.
Essa omissão é onde o número costuma ser mal interpretado. Uma relação alta parece segurança, porque o ganho potencial supera em muito a perda potencial no papel. Mas um sistema que ganha uma operação em cada cinco precisa de mais do que um alvo distante para sobreviver — precisa que os ganhos, quando acontecem, cubram com folga as quatro perdas anteriores. Uma relação de 5:1 e uma taxa de acerto real de 12% ainda podem perder dinheiro ao longo do tempo se a taxa de acerto real ficar mesmo pouco abaixo do que a relação exige. A relação define uma régua. Ela não garante que essa régua seja alcançada.
A taxa de acerto necessária para empatar
Toda relação implica uma taxa de acerto mínima abaixo da qual o sistema perde dinheiro mesmo que cada operação individual esteja dimensionada corretamente. Esse mínimo é o risco dividido pelo risco mais o retorno — quanto menor o risco em relação ao retorno, mais baixa a régua. Uma relação 1:1 precisa de acertos pouco acima da metade das vezes. Uma relação 3:1 precisa de acertos pouco acima de um quarto das vezes. Afastar mais o alvo continua baixando essa régua, o que é exatamente o que torna um alvo distante atraente, e exatamente por isso a régua ainda precisa ser confrontada com o que o sistema realmente faz, e não com o que seria conveniente.
Essa fórmula não é uma regra de trading inventada para esta página — é a mesma expressão que descreve a probabilidade de o preço alcançar um alvo antes de um stop sob pura aleatoriedade, sem assumir vantagem em nenhuma direção. Ler que uma operação precisa de 25% para empatar responde metade da pergunta. A outra metade é se os resultados reais, registrados honestamente ao longo de operações suficientes, superam essa régua por mais do que o acaso permitiria. Nossa calculadora Sorte ou Vantagem? pega um histórico de operações e responde exatamente isso.
Mover o alvo até o número parecer bom
A relação deve ser lida a partir do gráfico, não montada para bater com um número. Entrada e stop costumam vir primeiro, definidos pelo ponto onde a configuração é de fato invalidada — um nível que provaria a operação errada se o preço o atravessasse. O alvo deve seguir a mesma lógica: o próximo ponto no gráfico onde o preço tende a desacelerar ou reverter, qualquer que seja a relação que essa distância produza. Partir de uma relação que soa atraente e colocar o alvo onde a aritmética resultar descarta justamente o que dava sentido ao alvo — um motivo ligado ao gráfico para o preço de fato chegar lá.
Um alvo escolhido para produzir uma relação de 4:1, situado além de um nível que o preço já falhou em sustentar três vezes, não é uma operação mais disciplinada do que um alvo de 2:1 situado exatamente sobre um nível que se sustentou. A relação mudou; a probabilidade de alcançá-la não, e provavelmente foi na direção contrária. Nossa página de metodologia explica como pensamos a colocação de um stop e, pelo mesmo raciocínio, de um alvo — a estrutura decide onde esses níveis ficam, e a relação é apenas o que resulta depois que essa colocação é feita.
Como ler cada número
O número principal é a própria relação, seguido da taxa de acerto necessária para empatar nessa relação — os dois números que esta calculadora foi feita para transformar um no outro. Distância até o stop e distância até o alvo reapresentam as mesmas duas diferenças de preço em porcentagem do preço de entrada, que viajam melhor entre instrumentos do que diferenças de preço brutas: um stop de dez centavos significa pouco sozinho, até ser visto como uma fração da entrada da qual é medido.
Quando uma taxa de acerto é informada, aparece também um resultado esperado por operação — a relação e essa taxa de acerto combinadas em um único número, positivo se a vantagem implícita nas duas se confirmar e negativo se não, expresso em unidades de risco em vez de moeda. Ler a relação sem a taxa de acerto mostra como é o payoff. Lê-las juntas, ao lado de quanto arriscar em primeiro lugar com nossa calculadora de tamanho de posição, está mais perto do que uma decisão de trading completa realmente precisa.
