なぜ損益分岐点はエントリー価格ではないのか
50で建てて50で決済したポジションは損益分岐にはなりません。手数料が二回、エントリー時とエグジット時にそれぞれ発生しています。約定はそれぞれ画面上の価格から少しずれた位置に落ち、二つの注文はスプレッドの反対側に位置していました。その間に相場が何をしていようとこれらはすべて支払う必要があるため、取引が損を生まなくなる水準は、買いのときはエントリーより上に、売りのときはエントリーより下にきます。
このページは、その水準がどこにあるかを両方向から計算します。最初のモードはエントリー、サイズ、コストを受け取り、ポジションがちょうど損益分岐になる価格と、それがパーセントと価格でどれだけかを返します。二番目のモードはさらにエグジット価格を受け取り、同じコストを支払った後に値動きがどれだけ残るかを返します。計算式はまったく同じで、既知の側が変わるだけです。
固定手数料が小さいポジションに最も重くのしかかる理由
パーセンテージで示される手数料はポジションに比例して大きくなります。200のチケットからも20,000のチケットからも同じ割合を取り、どちらも損益分岐水準を同じパーセンテージだけ動かします。固定手数料はその逆に働きます。どのサイズに課されても金額は同じなので、ポジションが大きくなるほどポジションに占める割合は縮みます。上の表は一つのコスト構成を固定し、サイズだけを変えています。最も小さいチケットは、最も大きいチケットのおよそ6倍の値動きを必要とします。
だからといってポジションを大きくすべきだということにはなりません。ひとつのアイデアに口座のどれだけをリスクにさらせるかを決めるのは、手数料表ではなくストップまでの距離とリスク予算であり、当社のポジションサイズ計算ツールはそれを今の口座の状態から計算します。ここから言えるのは、往復のコストは金額としてではなく、それが課される対象であるポジションに対する割合として読むべきだということです。
同じコストを、より頻繁に支払う
一回の取引では取るに足らないと感じるコストも、200回では話が違ってきます。ポジションの0.4%を取る往復コストは、そのポジションが建てられて決済されるたびに発生するため、資金を週に一度回転させる計画は、1年間でポジションの価値の約20パーセントをコストだけで手放すことになります。同じアイデアを頻度を落として取引しても、一回の往復が安くなるわけではなく、支払う回数が減るだけです。
だからこそ、頻度はコストと同じ議論の中に位置づけられるべきです。1トレードあたりの平均利益が小さいシステムは、生の数字では利益が出ているように見えても、それぞれの取引がエントリーとエグジットの分を支払い終えた後には後れを取ることがあります。それを見分ける方法は、勝ちトレードだけからではなく平均トレードから往復コストを差し引くことであり、当社の期待値計算ツールは、一連の取引にわたるその平均を算出します。
誰も内訳を示さないコスト
手数料は明細書に数字とともに記載されます。スプレッドはそうではありません。それは約定の瞬間に、買い手が支払う価格と売り手が受け取る価格の差の中で支払われ、どの明細行にも記録されません。数週間保有する流動性の高い銘柄では、合計から除いてよいほど小さくなります。流動性の薄い銘柄や、同じセッション内で建てて決済するポジションでは、その背後にある手数料を上回ることがあり、注文ごとではなく1単位ごとに課されます。
スリッページも同じように働きますが、公表された表ではなく、注文が到達した瞬間の板情報に左右されるため、特定するのはより困難です。両方の欄は任意のままで、空欄の間はゼロとして扱われます。これは測定していない人にとって正直な初期値です。その後、ストップとターゲットがその水準に対してどこに置かれるかは別の判断であり、当社のリスクリワード計算ツールがそれらの間の距離を扱います。
それぞれの数値の読み方
見出しの数値は、最初のモードでは損益分岐価格、二番目のモードでは値動きの残りです。必要な値動きは、エントリーからその水準までの同じ距離を、一度はパーセントで、一度は銘柄自体の単位で言い直したものです。往復のコストは、両方の手数料、固定手数料があればその両側、そして保有する各単位にかかるスプレッドとスリッページを合計します。1単位あたりのコストはその合計をサイズで割ったもので、典型的な1日の値幅と並べて見る価値があります。二番目のモードでは、コスト控除前の結果は金額ベースの生の値動きであり、総額に占める割合はそのうちどれだけをコストが取ったかを示します。
