加重平均は価格の単純平均ではない
複数のロットで購入したポジションでも、価格は一つだけであり、その価格は支払った価格の中間点ではありません。50で100単位、続いて45で400単位を購入しても、平均は47.50にはなりません。46.00になります。低い方の価格の裏に4倍の単位数があるからです。加重平均は、それぞれの価格をその価格で購入した単位数に掛け、それらの積を合計し、保有単位数の合計で割ったものです。ある価格は、そこで購入された単位数に比例した分だけしか反映されません。
だからこそ、平均単価そのものより先に、各ロットの比重を読む価値があります。単位数の8%を占めるロットは、どの価格で買われていようと数字をほとんど動かしません。60%を占めるロットは、ほぼポジションそのものです。このページは計算を逆方向にも行います: 新規購入の価格と到達したい平均単価を指定すると、そこに到達する単位数を返します — 整数への丸め前の、正確な数値です。
リスクは最初のエントリーではなく平均単価から測る
ポジションが少しずつ積み上げられてしまうと、最初の購入価格は有用な基準ではなくなります。ストップは一つ、合計サイズも一つで、そのストップにかかるコストは、平均単価からストップまでの距離に、保有しているすべての単位数を掛けたものです — 建玉した最初のロットの単位数ではありません。リスクを最初のエントリーから読み取ると、後のロットがストップからより離れた位置で買われているほど過小評価され、そのロットが大きいほどさらに過小評価されます。
この距離は、ストップと売買方向を入力するとこのページが返す数値であり、サイズ計算が出発する距離と同じものです。当社のポジションサイズ計算ツールはこれを逆方向にたどります: 口座とリスク予算から、指定したストップが許容する単位数へ。一方はポジションが存在する前にその差を測り、もう一方はすでに買い増しが行われた後に測ります。
同じ平均単価に到達する2つの方法
異なる2つの行動が、まったく同じ計算結果を生みます。1つ目では、何かを購入する前にロットが決められています: 3つに分けたサイズで、価格とストップがあらかじめ書き出されており、それぞれの購入がすでに立てた計画の一歩になっています。2つ目では、ポジションが単一のロットとして開かれ、そのロットだけのために選んだサイズで、価格が動き、その後の追加購入は後から決められました。
計算ツールはこの2つを区別できませんし、返ってくる平均単価も同じです。両者を分けるのはストップです。あらかじめ計画されたスケールインは、計画がストップを置いた場所にストップを残し、合計リスクを予算内に収めます。各ロットのサイズが、そのストップをすでに念頭に置いて選ばれているためです。追加購入が後から決められた場合、ストップは単位数が増える間、最初のロットが残した場所にとどまるか、より大きなポジションに合わせてさらに遠くへ動かされます — どちらの場合も、リスク金額はもはや建てた時点の数値ではありません。
その数値がまだ許容できるかどうかは、一つのポジション単独の問題ではありません。それは口座の残りの部分が同じ時点ですでに何をリスクにさらしているかによって決まり、それを合計するのが当社のポートフォリオリスク計算ツールです。
平均単価が動く間、サイズには何が起きるか
追加された各ロットは同時に2つのことを行い、それぞれ反対方向に働きます。平均単価を支払った価格の方向へ引き寄せ、ポジションが損益分岐になる水準を市場に近づけます。同時に単位数と投入資本も増やし、それに伴ってストップにかかるコストも増やします。上の表はストップを固定したまま、より低い価格で同量のロットを追加しています: 平均単価は50から40へ下がる一方、同じストップに対するリスクは2,200から6,000へ上がります。どちらの数値も、もう一方なしには動きません。
ポジションが損益分岐になる水準も、平均単価そのものとは少し異なります。手数料とスプレッドは各ロットごとに個別に課されるため、5回に分けて建てたポジションは、まだ来ていない1回の決済に対して5回分のエントリーコストをすでに支払っています。当社の損益分岐点計算ツールは、このページが返す平均単価にそれらのコストを加えます。
それぞれの数値の読み方
見出しの数値は、1つ目のモードでは加重平均単価、2つ目のモードでは追加すべき単位数です。保有単位数と合計コストは、現状のポジションをそのまま表します: コストはすでに支払った金額であり、今のポジションの評価額ではありません。各ロットの比重は単位数における割合であり、したがってそのロットがコントロールしている平均単価の割合でもあります。ストップを入力すると、リスク金額はすべての単位数にわたるその距離であり、ポジションに占める割合がそれを投入資本に対するパーセンテージに変換し、ストップまでの距離が同じ差を平均単価に対するパーセンテージとして表し直します。
