ทำไมขนาดถึงตัดสินมากกว่าราคาเข้า
ราคาเข้าเดียวกัน จุดตัดขาดทุนเดียวกัน และผลลัพธ์สุดท้ายเดียวกัน ก็ยังสามารถทำให้เทรดเดอร์สองคนอยู่ในจุดที่ต่างกันมาก เพราะตัวแปรหนึ่งที่ไม่เกี่ยวข้องกับการอ่านตลาดเลยเป็นตัวตัดสินว่าการเทรดนั้นมีมูลค่าเท่าไร นั่นคือโพซิชันมีขนาดใหญ่แค่ไหน กำหนดราคาเข้าและจุดตัดขาดทุนได้แม่นยำเป๊ะ บัญชีก็ยังรับความเสียหายที่ใหญ่กว่าที่ตั้งใจไว้ได้ หากโพซิชันใหญ่กว่าที่งบความเสี่ยงอนุญาต กำหนดราคาเข้าได้เพียงคร่าว ๆ แทบไม่มีผลอะไรเลยหากขนาดเล็กพอ
ทำการเทรดเดียวกันสองครั้งโดยมีข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือความเสี่ยงต่อการเทรด — 1% ในกรณีหนึ่ง 4% ในอีกกรณี — เงินที่เสี่ยงจะต่างกันสี่เท่าก่อนที่ตลาดจะทำอะไรเลยด้วยซ้ำ ความแตกต่างนั้นเป็นของผู้ที่เปิดการเทรดเองทั้งหมด ไม่ใช่ของกราฟ จังหวะเข้าและตำแหน่งจุดตัดขาดทุนต่างก็แข่งกับตลาดว่าใครจะถูกต้อง ส่วนขนาดเป็นการตัดสินใจเดียวที่ยังคงอยู่ในมือของเทรดเดอร์เต็มร้อยไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้น จึงสมควรมีขั้นตอนของตัวเองแทนที่จะเป็นเรื่องที่คิดขึ้นทีหลังเมื่อไอเดียการเทรดถูกกำหนดไปแล้ว
สองทิศทางของการคำนวณ
การคำนวณขนาดทำได้สองทิศทาง และทั้งสองเริ่มจากตัวเลขสามตัวเดียวกัน คือ ขนาดบัญชี ความเสี่ยงต่อการเทรด และราคาเข้า ทิศทางไปข้างหน้าคือกำหนดจุดตัดขาดทุนแล้วถามว่าจุดตัดขาดทุนนั้นให้ซื้อหุ้นได้กี่หุ้น ทิศทางย้อนกลับเริ่มจากจำนวนหุ้น — ซึ่งอาจถูกกำหนดโดยขนาดล็อตของโบรกเกอร์ คำสั่งที่มีขนาดตายตัว หรือเพียงแค่จำนวนที่รู้สึกว่าจัดการได้ — แล้วถามว่าจุดตัดขาดทุนต้องอยู่ตรงไหนเพื่อให้จำนวนหุ้นนั้นยังพอดีกับงบความเสี่ยง
คำถามย้อนกลับมักเป็นคำถามที่คนถามจริง ๆ เมื่อแผนได้เริ่มต้นไปแล้ว คนที่วางแผนจะซื้อหุ้น 100 หุ้นอยู่แล้วไม่ต้องการเหตุผลทั่วไปว่าทำไมต้องคำนวณขนาดโพซิชัน แต่ต้องการตัวเลขเดียวที่ทำให้การตัดสินใจนั้นสอดคล้องกับส่วนที่เหลือของบัญชี นั่นคือจุดตัดขาดทุนควรอยู่ตรงไหน การตอบคำถามนี้แบบย้อนกลับ จากจำนวนหุ้นไปสู่ระยะห่างของจุดตัดขาดทุน ใช้ข้อมูลสามตัวเดียวกันและการคำนวณแบบเดียวกัน เพียงแต่รันไปในทิศทางตรงข้าม
เมื่อโพซิชันไม่พอดีกับบัญชี
จุดตัดขาดทุนที่วางใกล้ราคาเข้าจะดันจำนวนหุ้นให้สูงขึ้น เพราะความเสี่ยงเป็นเงินจำนวนเท่าเดิมซื้อหุ้นได้มากขึ้นมากเมื่อแต่ละหุ้นมีความเสี่ยงเพียงไม่กี่เซนต์ ย้ายจุดตัดขาดทุนจากระยะสองดอลลาร์มาเป็นยี่สิบเซนต์ โพซิชันที่รักษาความเสี่ยงให้เท่าเดิมจะใหญ่ขึ้นสิบเท่า เมื่อเลยจุดหนึ่งไป จำนวนหุ้นนั้นจะมีมูลค่ามากกว่าที่บัญชีมีอยู่ — การคำนวณยังคงถูกต้อง เพียงแต่กำลังอธิบายโพซิชันที่ใหญ่เกินกว่าจะเปิดได้ในขนาดนั้น
เมื่อสิ่งนั้นเกิดขึ้น ทางแก้ไม่ได้อยู่ในเครื่องคำนวณนี้ การขยายจุดตัดขาดทุน การลดความเสี่ยงต่อการเทรด หรือการยอมรับโพซิชันที่เล็กลง คือสามทางเลือกที่ตรงไปตรงมา และทางไหนจะเหมาะสมขึ้นอยู่กับรูปแบบการเทรด ไม่ใช่การคำนวณ จุดตัดขาดทุนควรอยู่ตรงไหนเป็นคำถามเรื่องโครงสร้าง — จุดสวิงล่าสุด ระดับที่เคยถูกทดสอบมาแล้ว รูปทรงของช่วงราคารอบจุดเข้า — และหน้า วิธีการ ของเราอธิบายว่าเราคิดอย่างไรเกี่ยวกับการวางจุดตัดขาดทุนนั้น ก่อนที่เครื่องคำนวณนี้จะเข้ามามีบทบาท
วิธีอ่านตัวเลขแต่ละตัว
ผลลัพธ์มีตัวเลขอีกสี่ตัวนอกเหนือจากจำนวนหุ้นหลัก และแต่ละตัวตอบคำถามที่ต่างกัน เงินที่มีความเสี่ยงคือสิ่งที่จะสูญเสียจริงหากราคาแตะจุดตัดขาดทุนพอดี คิดเป็นสกุลเงินของบัญชีเอง — ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์ความเสี่ยงที่กรอกไว้ แต่เป็นเปอร์เซ็นต์นั้นที่แปลงเป็นตัวเลขจริงหลังจากปัดจำนวนหุ้นลงให้เป็นจำนวนเต็ม ระยะห่างถึงจุดตัดขาดทุนแสดงช่องว่างเดียวกันนี้เป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาเข้า ซึ่งยังคงมีความหมายไม่ว่าจะเป็นสัญลักษณ์ที่ราคาสิบหรือราคาพัน
มูลค่าโพซิชันรวมคือมูลค่าเงินทั้งหมดที่เปิดเผยความเสี่ยงของการเทรด — จำนวนหุ้นคูณราคาเข้า — ไม่ว่าจริง ๆ แล้วมีสัดส่วนเท่าไรที่เสี่ยงหากจุดตัดขาดทุนยังยืนอยู่ สัดส่วนต่อบัญชีของคุณแปลงมูลค่านั้นเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินทุนทั้งหมด และคุ้มค่าที่จะจับตาแยกต่างหาก โพซิชันหนึ่งอาจมีความเสี่ยงเล็กน้อยแต่ยังผูกเงินส่วนใหญ่ของบัญชีไว้หากอยู่ใกล้จุดตัดขาดทุนของมัน และมูลค่าเปิดเผยความเสี่ยงขนาดใหญ่ที่มีจุดตัดขาดทุนแคบก็เป็นการเทรดที่ต่างจากมูลค่าเปิดเผยความเสี่ยงขนาดใหญ่ที่มีจุดตัดขาดทุนกว้าง แม้เงินที่มีความเสี่ยงจะเท่ากันก็ตาม
การคำนวณขนาดโพซิชันตอบคำถามครึ่งหนึ่งของสิ่งที่ระบบต้องกำหนดให้ชัดก่อนนำไปใช้งานจริง นั่นคือจะเสี่ยงเท่าไร อีกครึ่งหนึ่งคือระบบนั้นชนะบ่อยพอหรือไม่ เมื่อเทียบกับจุดตัดขาดทุนและเป้าหมายของมันเอง จนคุ้มค่าที่จะเสี่ยงอะไรเลย — เครื่องคำนวณ โชคหรือความได้เปรียบ? ของเราทดสอบสิ่งนั้นโดยตรง จากตัวเลขประเภทเดียวกับที่เครื่องคำนวณนี้ใช้
