สิ่งที่อัตราส่วนนี้บอก และสิ่งที่มันไม่ได้บอก
อัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงเปรียบเทียบระยะห่างสองค่าบนกราฟเดียวกัน คือราคาต้องเคลื่อนที่สวนทางไกลแค่ไหนก่อนจะชนจุดตัดขาดทุน และต้องเคลื่อนที่ตามทิศทางไกลแค่ไหนก่อนจะถึงเป้าหมาย อัตราส่วน 3 หมายความเพียงว่าเป้าหมายอยู่ไกลจากราคาเข้าเป็นสามเท่าของระยะจุดตัดขาดทุน ไม่มีความหมายมากไปกว่านั้น มันไม่ได้บอกอะไรเลยว่าจริง ๆ แล้วราคาไปถึงระดับไหนบ่อยแค่ไหน การเทรดสองครั้งอาจมีอัตราส่วน 3:1 เท่ากันแต่พฤติกรรมตรงข้ามกันโดยสิ้นเชิง ครั้งหนึ่งเป้าหมายถูกแตะในการพยายามส่วนใหญ่ อีกครั้งหนึ่งจุดตัดขาดทุนถูกแตะเกือบทุกครั้ง อัตราส่วนไม่ได้บอกว่าเป็นกรณีไหน
ความเงียบตรงนี้เองที่ทำให้ตัวเลขนี้ถูกตีความผิด อัตราส่วนที่สูงดูเหมือนปลอดภัย เพราะกำไรที่เป็นไปได้มากกว่าขาดทุนที่เป็นไปได้อย่างเห็นได้ชัดบนกระดาษ แต่ระบบที่ชนะเพียงหนึ่งในห้าครั้งต้องการมากกว่าแค่เป้าหมายที่กว้างเพื่อจะอยู่รอด มันต้องการให้กำไรจากการชนะแต่ละครั้งมากพอที่จะครอบคลุมการขาดทุนสี่ครั้งก่อนหน้า อัตราส่วน 5:1 กับอัตราชนะจริง 12% ก็ยังขาดทุนได้ในระยะยาวเพียงพอ หากอัตราชนะจริงต่ำกว่าที่อัตราส่วนนี้ต้องการแม้เพียงเล็กน้อย อัตราส่วนเป็นเพียงการตั้งเกณฑ์ไว้ มันไม่ได้ทำให้ผ่านเกณฑ์นั้นได้เอง
อัตราชนะที่จำเป็นเพื่อเสมอทุน
ทุกอัตราส่วนมีนัยถึงอัตราชนะขั้นต่ำ ซึ่งหากต่ำกว่านั้นระบบจะขาดทุนแม้แต่ละการเทรดจะกำหนดขนาดถูกต้องก็ตาม อัตราชนะขั้นต่ำนั้นคือความเสี่ยงหารด้วยผลรวมของความเสี่ยงกับผลตอบแทน ยิ่งความเสี่ยงเล็กเมื่อเทียบกับผลตอบแทน เกณฑ์ก็ยิ่งต่ำลง อัตราส่วน 1:1 ต้องการอัตราชนะเพียงมากกว่าครึ่งหนึ่งเล็กน้อย อัตราส่วน 3:1 ต้องการอัตราชนะเพียงมากกว่าหนึ่งในสี่เล็กน้อย การขยับเป้าหมายให้ไกลออกไปยิ่งลดเกณฑ์นี้ลงเรื่อย ๆ ซึ่งเป็นเหตุผลที่เป้าหมายที่กว้างดูน่าสนใจ และก็เป็นเหตุผลเดียวกันที่ต้องนำเกณฑ์นี้ไปเทียบกับสิ่งที่ระบบทำได้จริง ไม่ใช่สิ่งที่สะดวกใจจะเชื่อ
สูตรนี้ไม่ใช่กฎการเทรดที่คิดขึ้นมาเฉพาะสำหรับหน้านี้ แต่เป็นสมการเดียวกับที่อธิบายความน่าจะเป็นที่ราคาจะไปถึงเป้าหมายก่อนจุดตัดขาดทุนภายใต้ความสุ่มล้วน ๆ โดยไม่สมมติว่ามีความได้เปรียบไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง การรู้ว่าการเทรดหนึ่งต้องการอัตราชนะ 25% เพื่อเสมอทุนตอบได้เพียงครึ่งหนึ่งของคำถาม อีกครึ่งหนึ่งคือผลลัพธ์จริงที่บันทึกอย่างซื่อสัตย์ตลอดจำนวนการเทรดที่มากพอ ผ่านเกณฑ์นั้นได้มากกว่าที่ความบังเอิญล้วน ๆ จะทำได้หรือไม่ เครื่องคำนวณ Luck or Edge? ของเรารับประวัติการเทรดแล้วตอบคำถามนั้นได้พอดี
ขยับเป้าหมายไปเรื่อย ๆ จนตัวเลขดูดี
อัตราส่วนนี้ควรถูกอ่านออกมาจากกราฟ ไม่ใช่ถูกประกอบขึ้นเพื่อให้ได้ตัวเลขที่ต้องการ ราคาเข้าและจุดตัดขาดทุนมักถูกกำหนดก่อน โดยอิงจากจุดที่รูปแบบการเทรดจะถือว่าใช้ไม่ได้จริง คือระดับที่หากราคาทะลุผ่านไปจะพิสูจน์ว่าการเทรดนั้นผิด เป้าหมายก็ควรใช้ตรรกะเดียวกัน คือจุดถัดไปบนกราฟที่ราคามีแนวโน้มจะชะลอตัวหรือกลับตัว ไม่ว่าระยะนั้นจะให้อัตราส่วนเท่าใดก็ตาม การคำนวณย้อนกลับจากอัตราส่วนที่ฟังดูน่าสนใจ แล้ววางเป้าหมายไว้ตรงจุดที่คำนวณได้ จะทำให้เสียสิ่งที่ทำให้เป้าหมายมีความหมายตั้งแต่แรกไป นั่นคือเหตุผลที่อิงกับกราฟจริงว่าทำไมราคาถึงมีโอกาสไปถึงจุดนั้นได้
เป้าหมายที่เลือกเพื่อให้ได้อัตราส่วน 4:1 ซึ่งอยู่เลยระดับที่ราคาเคยหลุดมาแล้วถึงสามครั้ง ไม่ใช่การเทรดที่มีวินัยมากกว่าเป้าหมาย 2:1 ที่วางอยู่พอดีบนระดับที่เคยยืนได้ อัตราส่วนเปลี่ยนไป แต่โอกาสที่ราคาจะไปถึงจุดนั้นไม่ได้เปลี่ยนตาม และมีแนวโน้มจะเปลี่ยนไปในทางตรงข้ามเสียด้วยซ้ำ หน้า ระเบียบวิธี ของเราอธิบายวิธีคิดเรื่องการวางจุดตัดขาดทุน และด้วยเหตุผลเดียวกัน การวางเป้าหมาย โครงสร้างของราคาเป็นตัวกำหนดว่าระดับเหล่านี้ควรอยู่ตรงไหน ส่วนอัตราส่วนเป็นเพียงผลลัพธ์ที่ออกมาหลังจากวางตำแหน่งเสร็จแล้วเท่านั้น
วิธีอ่านค่าตัวเลขแต่ละตัว
ตัวเลขหลักคืออัตราส่วนเอง ตามด้วยอัตราชนะที่จำเป็นเพื่อเสมอทุนที่อัตราส่วนนั้น ซึ่งเป็นสองค่าที่เครื่องคำนวณนี้ถูกสร้างขึ้นมาเพื่อแปลงไปมาระหว่างกัน ระยะห่างถึงจุดตัดขาดทุนและระยะห่างถึงเป้าหมายแสดงช่องว่างราคาสองค่าเดียวกันในรูปเปอร์เซ็นต์ของราคาเข้า ซึ่งเทียบกันข้ามสินทรัพย์ได้ดีกว่าผลต่างราคาดิบ เช่น จุดตัดขาดทุนสิบเซนต์เพียงลำพังแทบไม่มีความหมาย จนกว่าจะมองในรูปสัดส่วนของราคาเข้าที่ใช้วัดมัน
เมื่อกรอกอัตราชนะเข้าไป ผลตอบแทนคาดหวังต่อการเทรดหนึ่งครั้งจะปรากฏขึ้นพร้อมกับค่าอื่น ๆ โดยรวมอัตราส่วนกับอัตราชนะนั้นเข้าเป็นตัวเลขเดียว เป็นบวกหากความได้เปรียบที่ทั้งสองค่าบ่งชี้ร่วมกันเป็นจริง และเป็นลบหากไม่เป็นจริง แสดงผลเป็นหน่วยความเสี่ยง (R) แทนที่จะเป็นสกุลเงิน การอ่านอัตราส่วนโดยไม่มีอัตราชนะจะเห็นเพียงรูปแบบของผลตอบแทนที่เป็นไปได้ การอ่านทั้งสองค่าร่วมกัน พร้อมกับขนาดความเสี่ยงที่ควรรับตั้งแต่แรกจากเครื่องคำนวณ ขนาดโพซิชัน ของเรา ใกล้เคียงกับสิ่งที่การตัดสินใจเทรดที่สมบูรณ์ต้องการจริง ๆ มากกว่า
