ทีละโพซิชันไม่ใช่ความเสี่ยงทั้งหมด
กฎการกำหนดขนาดที่ใช้ทีละโพซิชันตอบคำถามแคบๆ เพียงข้อเดียว คือหนึ่งการเทรดจะเสียเท่าไรหากจุดตัดขาดทุนถูกชน มันไม่ได้บอกอะไรเลยว่าจะเกิดอะไรขึ้นเมื่อสี่โพซิชันเปิดพร้อมกัน แต่ละโพซิชันอาจอยู่ที่ 1.5% ของบัญชีอย่างสบายๆ และแต่ละโพซิชันอาจสมเหตุสมผลบนกราฟของตัวเอง แต่บัญชีก็ยังอาจแบกรับ 6% เทียบกับตลาดแทนที่จะเป็น 1.5% ตัวเลขที่อธิบายบัญชีคือผลรวม คือทุกโพซิชันที่เปิดอยู่ ระยะห่างจากจุดเข้าถึงจุดตัดขาดทุนของมัน คูณด้วยจำนวนหน่วยที่ถืออยู่ รวมกันแล้วอ่านเป็นสัดส่วนของเงินทุน
โพซิชันที่ห้าไม่ได้เจือจางสี่โพซิชันแรก แต่ซ้อนทับขึ้นไปบนมัน คนที่รักษาทุกการเทรดให้อยู่ในเปอร์เซ็นต์ต่อการเทรดเท่ากันก็ยังอาจมาถึงวันที่พอร์ตทั้งหมดถูกเปิดรับความเสี่ยงพร้อมกันได้ เพราะกฎต่อการเทรดไม่เคยดูเลยว่ามีกี่การเทรดที่เปิดอยู่ หน้านี้ทำงานเพียงอย่างเดียวคือรวมมันเข้าด้วยกันและวางผลรวมไว้เทียบกับขีดจำกัดที่คนใช้งานเป็นคนกรอกเข้าไป
เมื่อหลายโพซิชันแท้จริงแล้วเป็นการเดิมพันเดียวกัน
การคำนวณที่นี่ปฏิบัติต่อแต่ละโพซิชันว่าเป็นอิสระจากกัน มันรวมความเสี่ยงและหยุดอยู่แค่นั้น เพราะนั่นคือทั้งหมดที่มันทำได้อย่างตรงไปตรงมาด้วยจุดเข้า จุดตัดขาดทุน และจำนวนหน่วย พอร์ตจริงแทบไม่เคยเรียบร้อยขนาดนั้น สี่โพซิชันซื้อในบริษัทเหมืองแร่สี่แห่งที่ต่างกัน หรือในสี่หุ้นที่เคลื่อนไหวไปกับดัชนีเดียวกัน ใกล้เคียงกับการเดิมพันครั้งใหญ่ครั้งเดียวมากกว่าสี่การเดิมพันเล็กๆ ถ้าเหตุผลที่จุดตัดขาดทุนแรกถูกชนเป็นเหตุผลเดียวกับที่อีกสามจุดถูกชน วันนั้นก็จะเสียผลรวมทั้งหมดพร้อมกัน
ไม่มีสูตรในหน้านี้สำหรับเรื่องนั้น และจะไม่มีด้วย เพราะคำตอบที่ตรงไปตรงมาของคำถามนี้ไม่ใช่การคำนวณ แต่เป็นการอ่านว่าโพซิชันเหล่านั้นมีอะไรร่วมกัน เช่น เซกเตอร์เดียวกัน สกุลเงินเดียวกัน สินค้าโภคภัณฑ์เดียวกันที่อยู่เบื้องหลัง ข่าวประกาศเดียวกันในปฏิทิน หกโพซิชันที่เป็นหกไอเดียจริงๆ พาผลรวมที่แตกต่างมากจากหกโพซิชันที่เป็นไอเดียเดียวที่ใส่เข้ามาหกครั้ง แม้ว่าทั้งสองแบบจะรวมกันได้เปอร์เซ็นต์เดียวกันที่นี่ วิธีที่เรารวมกลุ่มสินทรัพย์ก่อนตัดสินว่าสองไอเดียเป็นไอเดียเดียวกันหรือไม่ เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่ระเบียบวิธีของเราครอบคลุม
6% มาจากไหน และมันไม่ใช่อะไร
เลข 6 ที่อยู่ในช่องขีดจำกัดเป็นค่าเริ่มต้น ไม่ใช่คำแนะนำ และนั่นคือเหตุผลที่มันแก้ไขได้ มันมาจากธรรมเนียมที่แพร่หลายมากในการศึกษาเรื่องเทรดของนักลงทุนรายย่อย คือเสี่ยงประมาณ 1% ต่อการเทรด ถือประมาณหกโพซิชัน และจำกัดความเสี่ยงที่เปิดอยู่ทั้งหมดไว้ใกล้ 6% ของบัญชี โดยตัดทอนแทนที่จะเพิ่มเมื่อถึงเพดานนั้นแล้ว การคำนวณที่เป็นระเบียบ จำง่าย ซึ่งเป็นส่วนใหญ่ของเหตุผลที่มันแพร่หลาย
สิ่งที่มันไม่ใช่คือกฎที่มาจากอะไรทั้งนั้น มันไม่มีหลักฐานรองรับ ไม่เข้ากับขนาดบัญชีใดบัญชีหนึ่งโดยเฉพาะ และไม่ได้บอกอะไรเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่โพซิชันเหล่านั้นสังกัดอยู่ พอร์ตของการเทรดช้าที่ถือไว้นานหลายเดือนและพอร์ตของการเทรดที่ปิดตอนกระดิ่งปิดตลาด ทั้งสองแบบสามารถบริหารอย่างระมัดระวังที่ผลรวมที่ต่างกันมากได้ ตัวเลขที่เหมาะกับช่องนั้นคือตัวเลขที่ผลลัพธ์ที่แย่ที่สุดอย่างตรงไปตรงมาของมันบัญชีรับไหว ใครที่ไม่แน่ใจว่าผลรวมหนึ่งจะเสียค่าใช้จ่ายเท่าไรเมื่อมันพลิกกลับมาต่อต้านตัวเอง สามารถนำมันผ่านเครื่องคำนวณดรอว์ดาวน์และการฟื้นตัวของเรา ซึ่งเปลี่ยนการขาดทุนให้เป็นกำไรที่จำเป็นเพื่อกลับไปยังจุดที่บัญชีเริ่มต้น
วิธีอ่านตัวเลขแต่ละตัว
หัวข้อหลักคือความเสี่ยงที่เปิดอยู่ของพอร์ตทั้งหมดเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินทุน คือผลรวมของสิ่งที่แต่ละแถวที่กรอกแล้วขาดทุนที่จุดตัดขาดทุนของมัน หารด้วยบัญชี เงินที่เสี่ยงรวมทั้งหมดคือผลรวมเดียวกันนั้นคิดเป็นสกุลเงิน และขีดจำกัดคิดเป็นเงินคือเปอร์เซ็นต์ที่กรอกไว้ด้านบนแปลงเป็นตัวเลข เพื่อให้ทั้งสองเปรียบเทียบกันได้โดยตรง พื้นที่ที่เหลือคือผลต่าง และจะกลายเป็นค่าลบเมื่อพอร์ตเกินขีดจำกัดไปแล้ว เพราะนั่นเป็นสถานการณ์จริงและการปัดขึ้นเป็นศูนย์จะปิดบังมันไว้ แต่ละโพซิชันก็มีแถวของตัวเองด้วยเช่นกัน
แถบวาดตัวเลขเดียวกันเหล่านั้น แทนที่จะเพิ่มตัวเลขใหม่ แต่ละบล็อกคือหนึ่งโพซิชันบนมาตราส่วนที่ขีดจำกัดกำหนด ตามลำดับที่กรอกแถว และเครื่องหมายคือขีดจำกัดเอง สีจะตามผลรวมไปในสามขั้นตอน คือต่ำกว่าขีดจำกัด ใกล้ขีดจำกัด และเกินขีดจำกัด มันเพียงบอกซ้ำการลบที่ทำไปแล้วในรายการ
โหมดที่สองรันการคำนวณย้อนกลับ เมื่อกำหนดพอร์ตตามที่เป็นอยู่ บวกกับจุดเข้า จุดตัดขาดทุน และทิศทาง มันจะคืนค่าหน่วยที่ยังพอดีในพื้นที่ที่เหลืออยู่ โดยปัดลงเป็นจำนวนหน่วยเต็ม นั่นคือสิ่งที่เครื่องคำนวณขนาดโพซิชันของเราทำกับงบประมาณของการเทรดเดียว เพียงแต่ที่นี่งบประมาณคือสิ่งที่บัญชีส่วนที่เหลือยังไม่ได้ใช้ไป เมื่อพื้นที่หมดลง หน้านี้จะบอกแบบนั้นแทนที่จะคืนค่าศูนย์เงียบๆ
