대부분의 구조 읽기는 같은 지점에서 실패합니다. 차트가 새 고점을 만들고, 트레이더는 계속 상승 추세라고 부르는데, 마지막 저점은 이미 무너져 있습니다. 추세에는 두 개의 축이 있습니다. 그중 하나를 잃는 것은 사소한 일이 아니라 국면 전환이며, 노이즈로 분류하는 대신 고유한 이름을 받을 자격이 있습니다.
1. 조건은 하나가 아니라 둘
깔끔한 상승 추세는 더 높은 고점과 더 높은 저점을 요구합니다. 깔끔한 하락 추세는 더 낮은 고점과 더 낮은 저점을 요구합니다. 고점만 확인한다면, 계속 뻗어 나가지만 되돌리는 폭이 점점 커지는 시장도 여전히 강세로 읽히는데, 실제로는 그렇지 않습니다. 양쪽이 모두 일치할 것을 요구하는 것이 주관적인 판단을 어떤 차트, 어떤 시장에서도 검증할 수 있는 규칙으로 바꿔 놓습니다.
2. 전환에는 형태가 있다
한쪽만 돌아설 때 그림은 알아보기 쉽습니다. 저점은 아직 버티는데 고점이 더 이상 전진하지 못하거나, 고점 하나는 여전히 두드러지는데 저점이 계속 가라앉는 모습입니다. 그 혼합된 상태가 추세가 끝나러 가는 자리입니다. 가짜 돌파가 가장 많이 일어나는 자리이기도 한데, 시장의 두 축이 서로 모순되는 증거를 내놓고 각각이 자기 편을 끌어들이기 때문입니다.
3. 첫 번째 모순이 가장 이른 경고다
고점이 계속 높아지던 흐름 뒤의 첫 번째 더 낮은 고점, 그리고 저점이 계속 낮아지던 흐름 뒤의 첫 번째 더 높은 저점은 구조가 내놓는 가장 이른 균열입니다. 전체 국면이 뒤집히기 훨씬 전에 도착하는데, 바로 그 점이 이들을 쓸모 있게 만듭니다. 리스크를 줄일 만한 지점이지, 반전이 이미 가격에 반영된 지점이 아닙니다.
4. 전환 중인 시장에서 무엇을 할 것인가
전환은 규모를 줄일 이유이지, 방향을 미리 찍을 이유가 아닙니다. 순서가 한쪽으로 정리될 때까지 기다리면 진입에서 몇 봉을 손해 보지만, 뻔해 보이면서 아무 데도 가지 않는 매매를 대부분 걸러 냅니다. 그리고 한 시간대의 전환이 상위 시간대의 깔끔한 추세 안에 있는 상황은 두 시간대 모두에서 전환이 나타나는 상황과 전혀 다릅니다. 그래서 구조는 컨플루언스로 읽고, 결코 하나의 차트만으로 읽지 않습니다.
