Cosa misura il rapporto, e cosa non misura
Il rapporto rendimento-rischio confronta due distanze sullo stesso grafico: quanto deve muoversi il prezzo contro l'entrata prima che lo stop venga colpito, e quanto deve muoversi a favore prima che il target venga raggiunto. Un rapporto di 3 significa che il target si trova tre volte più lontano dall'entrata rispetto allo stop — nient'altro. Non dice nulla sulla frequenza con cui il prezzo raggiunge effettivamente uno dei due livelli. Due operazioni possono avere lo stesso rapporto di 3:1 e comportarsi in modo opposto: in una il target viene toccato nella maggior parte dei tentativi, nell'altra lo stop viene colpito quasi sempre. Il rapporto non dice quale sia quale.
È proprio in quel silenzio che il numero viene interpretato male. Un rapporto alto sembra sicuro, perché il guadagno potenziale supera di gran lunga la perdita potenziale sulla carta. Ma un sistema che vince un'operazione su cinque ha bisogno di più di un target ampio per sopravvivere — ha bisogno che le vincite, quando arrivano, coprano più delle quattro perdite precedenti. Un rapporto di 5:1 con un tasso di vincita reale del 12% può comunque perdere denaro su un periodo abbastanza lungo se il tasso di vincita effettivo scende anche di poco sotto quanto richiesto dal rapporto. Il rapporto fissa un'asticella. Non garantisce di superarla.
Il tasso di vincita necessario per andare in pareggio
Ogni rapporto implica un tasso di vincita minimo al di sotto del quale il sistema perde denaro anche se ogni singola operazione è dimensionata correttamente. Quel minimo è il rischio diviso per rischio più rendimento — più piccolo è il rischio rispetto al rendimento, più bassa è l'asticella. Un rapporto di 1:1 richiede vincite poco più della metà delle volte. Un rapporto di 3:1 richiede vincite appena superiori a un quarto delle volte. Spostare il target più lontano abbassa ulteriormente quell'asticella, il che è esattamente ciò che rende attraente un target ampio, ed è esattamente il motivo per cui l'asticella va comunque verificata rispetto a ciò che il sistema fa realmente, non a ciò che sarebbe comodo.
Quella formula non è una regola di trading inventata per questa pagina — è la stessa espressione che descrive la probabilità che il prezzo raggiunga un target prima di uno stop in condizioni di pura casualità, senza ipotizzare alcun vantaggio in nessuna direzione. Sapere che un'operazione ha bisogno del 25% per andare in pareggio risponde a metà della domanda. L'altra metà è se i risultati reali, tracciati onestamente su un numero sufficiente di operazioni, superano quell'asticella più di quanto farebbe il caso. Il nostro calcolatore Fortuna o vantaggio? prende una cronologia di operazioni e risponde esattamente a questo.
Spostare il target finché il numero non sembra buono
Il rapporto va letto su un grafico, non costruito per ottenere un numero. Entrata e stop di solito vengono decisi per primi, fissati nel punto in cui un setup viene effettivamente invalidato — un livello che dimostrerebbe l'operazione sbagliata se il prezzo lo attraversasse. Il target dovrebbe seguire la stessa logica: il prossimo punto sul grafico in cui il prezzo è probabile che rallenti o inverta, qualunque rapporto quella distanza produca. Procedere a ritroso da un rapporto che suona attraente, e piazzare il target ovunque cada l'aritmetica, elimina proprio ciò che rendeva il target significativo — un motivo legato al grafico per cui il prezzo potrebbe davvero arrivarci.
Un target scelto per produrre un rapporto di 4:1, posizionato oltre un livello che il prezzo ha già fallito di rispettare tre volte, non è un'operazione più disciplinata di un target 2:1 posizionato esattamente su un livello che ha tenuto. Il rapporto è cambiato; le probabilità di raggiungerlo no, e probabilmente sono andate nella direzione opposta. La nostra pagina sulla metodologia spiega come ragioniamo sul posizionamento di uno stop e, con lo stesso ragionamento, di un target — è la struttura a decidere dove stanno questi livelli, e il rapporto è solo ciò che ne risulta una volta fatto quel posizionamento.
Come leggere ogni numero
Il dato principale è il rapporto stesso, seguito dal tasso di vincita necessario per andare in pareggio a quel rapporto — i due numeri tra cui questo calcolatore è pensato per muoversi. Distanza dallo stop e distanza dal target esprimono gli stessi due scarti di prezzo in percentuale rispetto al prezzo di entrata, un dato che viaggia meglio tra strumenti diversi rispetto alle differenze di prezzo grezze: uno stop di dieci centesimi dice poco da solo finché non lo si vede come quota del prezzo di entrata da cui è misurato.
Quando si inserisce un tasso di vincita, compare anche un risultato atteso per operazione — il rapporto e quel tasso combinati in un unico dato, positivo se il vantaggio implicito da entrambi regge e negativo se non regge, espresso in unità di rischio anziché in valuta. Leggere il rapporto senza il tasso di vincita mostra come appare il guadagno potenziale. Leggerli insieme, insieme a quanto rischiare fin dall'inizio con il nostro calcolatore di dimensione della posizione, si avvicina di più a ciò di cui una decisione di trading completa ha davvero bisogno.
