Una posizione alla volta non è tutto il rischio
Una regola di dimensionamento applicata posizione per posizione risponde a una domanda ristretta: quanto costa un'operazione se il suo stop viene colpito. Non dice nulla di ciò che succede quando quattro di esse sono aperte insieme. Ognuna può stare a un comodo 1,5% del conto, e ognuna può essere difendibile sul proprio grafico, e il conto può comunque portare il 6% contro il mercato invece dell'1,5%. Il numero che descrive il conto è la somma: ogni posizione aperta, la distanza dalla sua entrata al suo stop, moltiplicata per le unità detenute, sommate insieme e lette come una quota del capitale.
Una quinta posizione non diluisce le prime quattro, si accumula sopra di esse. Chi mantiene ogni operazione entro la stessa percentuale per operazione può comunque arrivare a un giorno in cui l'intero portafoglio è esposto insieme, perché nulla nella regola per operazione ha mai guardato quante operazioni fossero aperte. Questa pagina fa quell'unico compito: le somma e mette il totale contro un limite digitato da chi la usa.
Quando diverse posizioni sono in realtà un'unica scommessa
L'aritmetica qui tratta ogni posizione come indipendente. Somma i rischi e si ferma lì, perché è tutto ciò che può fare onestamente con entrate, stop e numeri di unità. I portafogli reali sono raramente così ordinati. Quattro posizioni lunghe su quattro diverse miniere, o su quattro titoli che si muovono con lo stesso indice, sono più vicine a un'unica grande scommessa che a quattro piccole. Se il motivo per cui il primo stop viene colpito è lo stesso motivo per cui vengono colpiti gli altri tre, quel giorno costa l'intero totale in una volta sola.
Non c'è nessuna formula in questa pagina per questo, e non ce ne sarà una, perché la versione onesta della domanda non è aritmetica. È una lettura di ciò che le posizioni hanno in comune: lo stesso settore, la stessa valuta, la stessa materia prima sottostante, lo stesso evento in calendario. Sei posizioni che sono davvero sei idee portano un totale molto diverso da sei posizioni che sono un'unica idea inserita sei volte, anche quando entrambe arrivano alla stessa percentuale qui. Come raggruppiamo gli strumenti prima di decidere se due idee sono una sola fa parte di ciò che copre la nostra metodologia.
Da dove viene il 6%, e cosa non è
Il 6 presente nel campo del limite è un valore predefinito, non una raccomandazione, ed è per questo che è modificabile. Viene da una convenzione molto diffusa nella formazione al trading retail: rischiare circa l'1% per operazione, mantenere circa sei posizioni, e limitare il rischio aperto totale a circa il 6% del conto, tagliando anziché aggiungendo una volta raggiunto quel tetto. Aritmetica ordinata, facile da ricordare, il che è buona parte del motivo per cui si è diffusa.
Ciò che non è, è una legge derivata da qualcosa. Non porta alcuna prova, non si adatta a nessuna dimensione di conto particolare, e non dice nulla della strategia a cui appartengono le posizioni. Un portafoglio di operazioni lente mantenute per mesi e un portafoglio di operazioni chiuse al suono della campanella possono entrambi essere condotti con cura a totali molto diversi. Il numero che appartiene al campo è quello il cui peggior esito onesto il conto può assorbire. Chi non è sicuro di quanto costi un dato totale una volta che si rivolta contro di lui può farlo passare attraverso il nostro calcolatore di drawdown e recupero, che trasforma una perdita nel guadagno necessario per tornare a dove il conto era partito.
Come leggere ogni numero
Il titolo principale è il rischio aperto dell'intero portafoglio come percentuale del capitale: la somma di ciò che perde ogni riga compilata al suo stop, divisa per il conto. Il denaro a rischio in totale è quella stessa somma in valuta, e il limite in denaro è la percentuale digitata sopra trasformata in cifra, così i due si confrontano direttamente. Lo spazio rimasto è la differenza, e diventa negativo quando il portafoglio ha già superato il limite, perché è una situazione reale e arrotondarla a zero la nasconderebbe. Anche ogni posizione ha la propria riga.
La barra disegna quegli stessi numeri invece di aggiungerne di nuovi. Ogni blocco è una posizione sulla scala che fissa il limite, nell'ordine in cui sono state digitate le righe, e il segno è il limite stesso. Il colore segue il totale in tre passi: sotto il limite, vicino ad esso, e oltre. Ripropone una sottrazione già fatta nell'elenco.
La seconda modalità esegue l'aritmetica al contrario. Dato il portafoglio così com'è, più un'entrata, uno stop e una direzione, restituisce le unità che ancora entrano nello spazio rimasto, arrotondate per difetto a un'unità intera. È ciò che fa il nostro calcolatore della dimensione della posizione contro il budget di una singola operazione, tranne che qui il budget è ciò che il resto del conto non ha ancora speso. Dove lo spazio è finito, la pagina lo dice invece di restituire uno zero silenzioso.
