Perché il pareggio non è il prezzo di entrata
Una posizione aperta a 50 e chiusa a 50 non esce in pareggio. Sono state addebitate due commissioni, una in entrata e una in uscita. Ogni esecuzione è caduta un po' lontano dal prezzo visto sullo schermo, e i due ordini si sono trovati su lati opposti dello spread. Tutto questo è dovuto qualunque cosa abbia fatto il mercato nel frattempo, quindi il livello in cui un'operazione smette di costare denaro sta sopra l'entrata quando si è long e sotto quando si è short.
Questa pagina calcola dove si trova quel livello, in entrambe le direzioni. Il primo modo prende l'entrata, la dimensione e i costi, e restituisce il prezzo a cui la posizione è esattamente in pareggio, e quanto vale ciò in percentuale e in prezzo. Il secondo prende anche un prezzo di uscita, e restituisce quanto resta del movimento una volta pagati quegli stessi costi. L'aritmetica è identica; cambia solo l'estremo già noto.
Perché una tariffa fissa colpisce di più le posizioni piccole
Una commissione espressa in percentuale scala con la posizione: prende la stessa quota di un ticket da 200 come di uno da 20.000, e sposta il livello di pareggio della stessa percentuale in entrambi i casi. Una tariffa fissa si comporta al contrario. È lo stesso importo qualunque sia la dimensione su cui è addebitata, quindi come quota della posizione si riduce man mano che la posizione cresce. La tabella sopra tiene ferma una struttura di costi e fa variare solo la dimensione: il ticket più piccolo ha bisogno di un movimento circa sei volte più grande del più grande.
Da questo non segue che le posizioni debbano essere più grandi. Quanto di un conto una singola idea può mettere in gioco lo decidono la distanza dallo stop e il budget di rischio, non una tabella di tariffe, e la nostra calcolatrice della dimensione della posizione lo calcola dal conto così com'è. Quello che ne segue è che un'andata e ritorno va letta come percentuale della posizione su cui è addebitata, non come importo.
Lo stesso costo, pagato più spesso
Un costo che sembra trascurabile su un'operazione è un'altra cosa su duecento. Un'andata e ritorno che porta via lo 0,4% della posizione lo porta via ogni volta che quella posizione viene aperta e chiusa, quindi un piano che fa girare il proprio capitale una volta a settimana cede circa il venti per cento del valore della posizione in un anno, solo in costi. Tradare la stessa idea meno spesso non rende più economica una singola andata e ritorno; riduce quante ce ne sono da pagare.
Ecco perché la frequenza appartiene alla stessa conversazione dei costi. Un sistema con un piccolo guadagno medio per operazione può sembrare redditizio sui numeri grezzi e comunque finire in perdita una volta che ciascuna di quelle operazioni ha pagato la sua entrata e la sua uscita. Il modo per scoprirlo è sottrarre il costo di un'andata e ritorno dall'operazione media anziché solo dalle vincenti, e la nostra calcolatrice dell'aspettativa produce quella media lungo una serie di operazioni.
Il costo che nessuno dettaglia
La commissione arriva nell'estratto conto con un numero accanto. Lo spread no. Viene pagato al momento dell'esecuzione, nel divario tra il prezzo che paga un acquirente e il prezzo che riceve un venditore, e nessuna riga lo registra. Su uno strumento liquido tenuto per settimane è abbastanza piccolo da lasciare fuori dalla somma. Su uno poco liquido, o su una posizione aperta e chiusa nella stessa sessione, può superare la commissione dietro cui si nasconde, ed è addebitato per unità anziché per ordine.
Lo slippage funziona allo stesso modo ed è più difficile da individuare, poiché dipende dal book degli ordini al momento in cui l'ordine arriva anziché da una tabella pubblicata. Entrambi i campi restano facoltativi e contano come zero se vuoti, il valore predefinito onesto per chi non li ha misurati. Dove si trovano poi lo stop e il target rispetto a quel livello è una decisione a parte, e la nostra calcolatrice rischio / rendimento gestisce le distanze tra loro.
Come leggere ogni numero
Il dato principale è il prezzo di pareggio nel primo modo e quanto resta del movimento nel secondo. Movimento necessario riformula quella stessa distanza tra l'entrata e quel livello, una volta in percentuale e una volta nelle unità proprie dello strumento. Costo dell'andata e ritorno somma entrambe le commissioni, entrambi i lati di qualunque tariffa fissa, e lo spread e lo slippage su ogni unità detenuta. Costo per unità divide quel totale per la dimensione, utile da tenere accanto a un'ampiezza giornaliera tipica. Nel secondo modo, il risultato prima dei costi è il movimento grezzo in denaro, e la quota del lordo dice quanto di ciò hanno preso i costi.
