Decide l'aspettativa, non il tasso di vincita da solo
L'aspettativa è ciò che vale un'operazione in media, prima di sapere qualunque cosa sull'ordine in cui arrivano le operazioni. È il tasso di vincita moltiplicato per il rapporto rischio-rendimento, meno il tasso di perdita moltiplicato per l'unità che costa una perdita, ed esce in R: unità del rischio assunto. Un sistema che vince 45 operazioni su 100 con due unità di rendimento per una di rischio restituisce 0,45 per 2 meno 0,55, cioè 0,35 R. Il tasso di vincita da solo non dice nulla, perché non dice mai quanto valgono le vincite e le perdite.
Ecco perché il tasso di vincita di pareggio sta proprio accanto. Con un rapporto rischio-rendimento di due, un'operazione su tre basta per restare in pareggio, quindi il 45% è comodamente in vantaggio. Con un rapporto di uno serve la metà, e il 45% è ormai un sistema in perdita. A decidere è la coppia, mai una delle due metà da sola. Niente di tutto questo stabilisce se il tasso di vincita inserito è reale o il residuo di un campione breve e fortunato, e il nostro calcolatore Fortuna o vantaggio? è la pagina che pone quella domanda.
L'interesse composto corre sul capitale che c'è
L'interesse composto entra in gioco nel momento in cui il rischio è una percentuale del conto anziché un importo fisso di denaro. L'un per cento di 20.000 è 200; dopo una buona fase che porta il conto a 30.000, l'un per cento è 300, e la stessa operazione porta la metà in più. Dopo le perdite funziona al contrario, e la posizione si riduce insieme al conto che la finanzia. Ogni operazione viene applicata al capitale presente in quel momento, ecco perché cento operazioni a 0,35 R non sommano a 35 R di crescita.
La differenza non è un dettaglio di arrotondamento. Moltiplicare un'operazione media per il numero di operazioni tratta il conto come se non cambiasse mai dimensione, e il divario tra questo e la cifra capitalizzata si allarga a ogni operazione della serie. Ciò che alimenta tutto questo è quell'operazione media, e da dove viene conta più dell'aritmetica costruita sopra: un elenco di operazioni chiuse passato attraverso la nostra calcolatrice dell'aspettativa dà una cifra misurata invece di una presunta.
Cosa mostra la distanza tra i percorsi peggiori e quelli migliori
Il percorso liscio è una comodità. Distribuisci le stesse operazioni in un ordine diverso e il conto percorre una rotta diversa verso un punto diverso, perché ogni operazione viene dimensionata in base a ciò che le precedenti hanno lasciato. Sei perdite all'inizio si accumulano verso il basso e ogni operazione successiva è più piccola; sei vincite fanno il contrario. La pagina ripete quell'esperimento più e più volte, mantenendo fissi il tasso di vincita e il rapporto rischio-rendimento, e indica dove sono finiti i percorsi: il peggior cinque per cento, il centro, e il miglior cinque per cento.
La distanza tra il primo e l'ultimo è tutto il senso dell'esercizio. Non è un errore, e non è rumore da eliminare con una media. È ciò che un singolo vantaggio, applicato a un numero limitato di operazioni, produce davvero. Due conti che eseguono lo stesso identico sistema possono finire molto distanti solo per l'ordine. Leggere la cifra centrale da sola e trattarla come il risultato è l'errore più costoso che questa pagina può far commettere, ed è per questo che non viene mai mostrata senza il peggior cinque per cento accanto.
La serie negativa fa parte dell'accordo
Lo stesso ragionamento copre la serie negativa. Un sistema che vince il 45% delle volte perde il 55% delle volte, e quelle perdite non arrivano educatamente distanziate. Sei di fila non è un malfunzionamento e non è prova che il vantaggio abbia smesso di funzionare; a quel tasso di vincita compare all'interno di una serie di cento operazioni più spesso di quanto la maggior parte delle persone si aspetti. Il drawdown più profondo del percorso mediano è nella pagina per questo motivo: è il normale tratto negativo, non il caso disastroso.
Quanto costa quel tratto vale la pena considerarlo prima che la serie inizi, non durante, perché una perdita e il guadagno che la annulla non hanno la stessa dimensione, e il nostro calcolatore di drawdown e recupero trasforma l'una nell'altro. La quota di percorsi scesi sotto un quinto del capitale iniziale è lì per lo stesso motivo: in alcune combinazioni di rischio per operazione e tasso di vincita, un vantaggio genuinamente positivo rovina comunque una fetta dei conti che lo eseguono, e la dimensione di quella fetta è decisa dal rischio per operazione, non dal sistema.
