차트 위의 모든 판단 뒤에는 무엇을 큰 움직임으로 볼 것인가에 대한 가정이 숨어 있습니다. 50센트 되돌림은 어떤 종목에서는 잡음이고 다른 종목에서는 추세의 붕괴인데, 그 차이는 의견이 아니라 변동성입니다. 평균 실제 범위는 거기에 숫자를 붙입니다. 웰스 와일더가 1978년, RSI를 낳은 바로 그 책에서 소개했고, 지금도 모든 플랫폼에 남아 있는 이유는 나머지 도구들이 당연하게 전제하는 질문에 답하기 때문입니다.
ATR이 측정하는 것
ATR은 가격이 캔들 하나에서 이동하는 평균 거리이며, 최근 N개 캔들에 대해 측정하고 해당 종목 자체의 단위로 표시합니다. 어떤 주식의 ATR이 4.20이라면 전형적인 캔들이 끝에서 끝까지 약 4달러 20센트를 아우른다는 뜻입니다. 통화쌍의 ATR이 0.0011이면 11핍입니다. 상한도 하한도 중립 수준도 없습니다. 무엇의 척도가 아니라 거리 그 자체이고, 거리에는 중간값이 없기 때문입니다.
실제 범위: 고가 빼기 저가로는 부족한 이유
캔들의 범위는 고가 빼기 저가라는 단순한 뺄셈처럼 보입니다. 가격이 갭으로 열리기 전까지는요. 어떤 주식이 100에 마감하고 실적 부진 후 다음 날 94에 시작하면, 시장은 6달러를 움직였는데 캔들은 1달러만 아우를 수도 있습니다. 실제 범위는 세 거리 중 가장 큰 값을 취해 이 문제를 해결합니다. 당일 고가 빼기 당일 저가, 당일 고가 빼기 전일 종가, 당일 저가 빼기 전일 종가입니다. 뒤의 두 개는 오로지 갭을 잡기 위해 존재하며, 그래서 이 지표는 그냥 범위가 아니라 실제 범위라고 불립니다.
평균, 그리고 14가 뜻하는 것
기본 기간은 14개 캔들이고 와일더가 모든 지표에 쓰던 방식으로 평활화되어, 새 캔들이 올 때마다 과거를 버리지 않은 채 평균이 갱신됩니다. 기간이 짧으면 더 빨리 반응하고 더 시끄럽습니다. 길면 더 차분하지만 여건이 바뀌었다는 사실을 인정하는 데 더 오래 걸립니다. 중요한 것은 기간이 지표가 측정하는 대상을 바꾸지 않고 알아차리는 속도만 바꾼다는 점입니다. 대부분의 플랫폼이 14로 제공하고, 대부분의 트레이더는 손댈 필요가 없습니다.
숫자로 보는 예시
어떤 주식의 일봉 세 개를 봅시다. 첫 번째 봉: 고가 52.00, 저가 50.00이므로 실제 범위는 2.00입니다. 두 번째 봉은 51.50에 마감한 뒤 갭으로 시작해 52.50과 54.00 사이에서 거래됩니다. 고가 빼기 저가는 1.50에 불과하지만 고가 빼기 전일 종가는 2.50이므로 실제 범위는 2.50입니다. 세 번째 봉: 고가 53.80, 저가 51.80, 전일 종가 53.60이며, 세 거리 중 가장 큰 값은 2.00입니다. 세 실제 범위의 단순 평균은 2.17입니다. 14개 봉에서는 플랫폼이 와일더 평활법으로 같은 계산을 하지만 해석은 달라지지 않습니다. ATR이 약 2.17이라는 것은 이 주식이 평범한 하루에 2달러 조금 넘게 움직인다는 뜻입니다.
ATR이 알려주지 않는 것
방향은 알려주지 않습니다. 급락하는 시장과 급등하는 시장은 똑같이 ATR을 끌어올립니다. 둘 다 거리를 이동하기 때문입니다. 과매수나 과매도 구간도 없어서 높은 값이 매도 신호가 아니고 낮은 값이 매수 신호도 아닙니다. 또한 원시 ATR은 종목 간 비교가 불가능합니다. 600달러짜리 주식의 4.20은 조용한 하루지만, 20달러짜리 주식의 같은 4.20은 아수라장입니다. 비교하려면 ATR을 가격으로 나눠 백분율로 읽으십시오.
ATR을 손절폭으로 바꾸기
이 지표가 제 몫을 하는 지점이 여기입니다. 고정된 포인트 거리에 두는 손절은 자의적입니다. 같은 거리가 조용한 시장에서는 넉넉하고 빠른 시장에서는 자살행위이기 때문입니다. ATR의 배수, 보통 1.5배나 2배에 두는 손절은 종목과 국면에 알아서 맞춰집니다. 그 거리가 정해지면 포지션 크기는 거기서 따라옵니다. 거래당 감수할 손실을 손절 거리로 나누면 주식 수나 계약 수가 나오고, 이것이 손실 거래의 비용을 실제로 통제하는 유일한 단계입니다.
ATR에서 손절과 포지션 크기로
이제 이것을 매매로 옮겨 봅시다. ATR이 2.00이고 50.00에 매수 진입한다면, 1.5 × ATR 손절은 3.00 아래인 47.00에 놓입니다. 계좌가 10,000이고 거래당 1%를 걸면 위험 금액은 100이며, 100을 손절 거리 3.00으로 나누면 33주(33.3을 내림)입니다. ATR이 4.00으로 두 배가 되면 같은 규칙으로 손절은 6포인트 떨어진 44.00이 되고 포지션은 16주로 줄어듭니다. 위험 금액은 100으로 그대로이고, 손절 폭만 시장에 맞춰 넓어지고 좁아집니다. 진입가와 ATR 손절가를 포지션 크기 계산기에 입력하면 나눗셈과 내림 처리를 대신 해 줍니다.
같은 숫자도 국면이 다르면 의미가 다릅니다
ATR 값은 자기 자신의 이력과 견줄 때만 의미가 있습니다. 같은 값이라도 그 종목이 어느 구간에서 거래되어 왔는지에 따라 확장일 수도 수축일 수도 있으니, 읽어야 할 것은 변화입니다. 움직임 직전에 쌓이는 변동성인지, 박스권이 무르익으며 말라가는 변동성인지. 다음 단계는 ATR을 단독으로 읽기를 그만두고 다른 것을 ATR 단위로 재기 시작하는 것입니다. 예컨대 가격이 이동평균에서 얼마나 늘어났는지를 재면, 막연한 과열 감각이 종목과 시간대를 넘어 비교 가능한 숫자로 바뀝니다.
