Por qué el equilibrio no es el precio de entrada
Una posición abierta a 50 y cerrada a 50 no queda en tablas. Se han cobrado dos comisiones, una a la entrada y otra a la salida. Cada ejecución cayó un poco lejos del precio que se veía en pantalla, y las dos órdenes quedaron en lados opuestos del spread. Todo eso se debe pase lo que pase el mercado entre medias, así que el nivel en el que una operación deja de costar dinero queda por encima de la entrada en largo y por debajo en corto.
Esta página calcula dónde queda ese nivel, en las dos direcciones. El primer modo toma la entrada, el tamaño y los costes, y devuelve el precio en el que la posición queda exactamente plana, y cuánto es eso en porcentaje y en precio. El segundo toma además un precio de salida, y devuelve lo que queda del movimiento una vez pagados esos mismos costes. La aritmética es idéntica; solo cambia el extremo que ya se conoce.
Por qué una tarifa fija golpea más a las posiciones pequeñas
Una comisión expresada en porcentaje escala con la posición: se lleva la misma parte de un ticket de 200 que de uno de 20.000, y mueve el nivel de equilibrio el mismo porcentaje en los dos casos. Una tarifa fija se comporta al revés. Es el mismo dinero sea cual sea el tamaño sobre el que se cobra, así que como parte de la posición se encoge a medida que la posición crece. La tabla de arriba mantiene fija una estructura de costes y solo varía el tamaño: el ticket más pequeño necesita un movimiento aproximadamente seis veces mayor que el más grande.
De ahí no se sigue que las posiciones deban ser más grandes. Cuánto de una cuenta puede poner en juego una sola idea lo decide la distancia al stop y el presupuesto de riesgo, no una tabla de tarifas, y nuestra calculadora de tamaño de posición lo calcula a partir de la cuenta tal como está. Lo que sí se sigue es que una ida y vuelta hay que leerla como un porcentaje de la posición sobre la que se cobra, no como una cantidad.
El mismo coste, pagado más veces
Un coste que parece insignificante en una operación es otra cosa en doscientas. Una ida y vuelta que se lleva el 0,4% de la posición se lo lleva cada vez que esa posición se abre y se cierra, así que un plan que rota su capital una vez por semana entrega aproximadamente el veinte por ciento del valor de la posición en un año, solo en costes. Operar la misma idea con menos frecuencia no abarata cada ida y vuelta; reduce cuántas hay que pagar.
Por eso la frecuencia entra en la misma conversación que los costes. Un sistema con una ganancia media pequeña por operación puede parecer rentable en los números en bruto y aun así acabar por detrás una vez que cada una de esas operaciones ha pagado su entrada y su salida. La manera de comprobarlo es restar el coste de una ida y vuelta a la operación media, no solo a las ganadoras, y nuestra calculadora de esperanza produce esa media a lo largo de una serie de operaciones.
El coste que nadie desglosa
La comisión llega en el extracto con un número al lado. El spread no. Se paga en el momento de la ejecución, en el hueco entre el precio que paga un comprador y el precio que recibe un vendedor, y ninguna línea lo registra. En un instrumento líquido mantenido durante semanas es lo bastante pequeño como para dejarlo fuera de la suma. En uno poco líquido, o en una posición abierta y cerrada dentro de la misma sesión, puede superar a la comisión detrás de la que se esconde, y se cobra por unidad, no por orden.
El slippage funciona igual y es más difícil de fijar, porque depende del libro de órdenes en el momento en que la orden llega, no de una tabla publicada. Los dos campos siguen siendo opcionales y cuentan como cero mientras estén vacíos, el valor por defecto honesto para quien no los ha medido. Dónde quedan luego el stop y el objetivo respecto a ese nivel es una decisión aparte, y nuestra calculadora de riesgo / beneficio se ocupa de las distancias entre ellos.
Cómo leer cada número
La cifra principal es el precio de equilibrio en el primer modo y lo que queda del movimiento en el segundo. Movimiento necesario reformula esa misma distancia entre la entrada y ese nivel, una vez en porcentaje y otra en las propias unidades del instrumento. Coste de la ida y vuelta suma las dos comisiones, los dos lados de cualquier tarifa fija, y el spread y el slippage en cada unidad que se tenga. Coste por unidad divide ese total entre el tamaño, útil de tener junto a un rango diario típico. En el segundo modo, el resultado antes de costes es el movimiento en bruto en dinero, y la parte del bruto dice cuánto de eso se llevaron los costes.
