Une position à la fois n'est pas tout le risque
Une règle de taille appliquée position par position répond à une question étroite : ce que coûte une opération si son stop est touché. Elle ne dit rien de ce qui se passe quand quatre d'entre elles sont ouvertes à la fois. Chacune peut se tenir à un confortable 1,5 % du compte, et chacune peut se défendre sur son propre graphique, et le compte peut quand même porter 6 % contre le marché plutôt que 1,5 %. Le chiffre qui décrit le compte est la somme : chaque position ouverte, la distance de son entrée à son stop, multipliée par les unités détenues, additionnées et lues comme une part du capital.
Une cinquième position ne dilue pas les quatre premières, elle s'empile sur elles. Quelqu'un qui garde chaque opération dans le même pourcentage par opération peut quand même arriver à un jour où tout le portefeuille est exposé à la fois, parce que rien dans la règle par opération n'a jamais regardé combien d'opérations étaient ouvertes. Cette page fait ce seul travail : elle les additionne et met le total face à une limite saisie par la personne qui l'utilise.
Quand plusieurs positions ne sont en réalité qu'un seul pari
L'arithmétique ici traite chaque position comme indépendante. Elle additionne les risques et s'arrête là, parce que c'est tout ce qu'elle peut honnêtement faire avec des entrées, des stops et des nombres d'unités. Les portefeuilles réels sont rarement aussi ordonnés. Quatre positions longues sur quatre mineurs différents, ou sur quatre valeurs qui bougent avec le même indice, sont plus proches d'un seul grand pari que de quatre petits. Si la raison pour laquelle le premier stop est touché est la même raison pour laquelle les trois autres le sont, cette journée coûte tout le total d'un coup.
Il n'y a pas de formule sur cette page pour cela, et il n'y en aura pas, parce que la version honnête de la question n'est pas de l'arithmétique. C'est une lecture de ce que les positions ont en commun : le même secteur, la même devise, la même matière première sous-jacente, la même publication au calendrier. Six positions qui sont vraiment six idées portent un total très différent de six positions qui sont une seule idée saisie six fois, même quand les deux totalisent le même pourcentage ici. La façon dont nous regroupons les instruments avant de décider si deux idées n'en font qu'une fait partie de ce que couvre notre méthodologie.
D'où vient le 6 %, et ce qu'il n'est pas
Le 6 présent dans le champ de la limite est une valeur par défaut, pas une recommandation, et c'est pour cela qu'il est modifiable. Il vient d'une convention largement répandue dans la formation au trading particulier : risquer environ 1 % par opération, détenir environ six positions, et plafonner le risque ouvert total près de 6 % du compte, en réduisant plutôt qu'en ajoutant une fois ce plafond atteint. Une arithmétique nette, facile à retenir, ce qui explique en grande partie sa diffusion.
Ce qu'il n'est pas, c'est une loi dérivée de quoi que ce soit. Il ne porte aucune preuve, ne convient à aucune taille de compte particulière, et ne dit rien de la stratégie à laquelle appartiennent les positions. Un portefeuille d'opérations lentes tenues pendant des mois et un portefeuille d'opérations closes à la cloche peuvent tous deux être menés avec soin à des totaux très différents. Le chiffre qui convient dans le champ est celui dont le pire dénouement honnête, le compte peut l'absorber. Quiconque n'est pas sûr de ce que coûte un total donné une fois qu'il tourne contre lui peut le faire passer par notre calculateur de drawdown et récupération, qui transforme une perte en le gain nécessaire pour revenir là où le compte a commencé.
Comment lire chaque chiffre
Le chiffre principal est le risque ouvert de tout le portefeuille en pourcentage du capital : la somme de ce que perd chaque ligne remplie à son stop, divisée par le compte. Le montant en risque au total est cette même somme en monnaie, et la limite en montant est le pourcentage saisi ci-dessus converti en chiffre, de sorte que les deux se comparent directement. La marge restante est la différence, et elle devient négative quand le portefeuille a déjà dépassé la limite, parce que c'est une situation réelle et l'arrondir à zéro la masquerait. Chaque position a aussi sa propre ligne.
La barre dessine ces mêmes chiffres plutôt que d'en ajouter de nouveaux. Chaque bloc est une position sur l'échelle que fixe la limite, dans l'ordre où les lignes ont été saisies, et le trait est la limite elle-même. La couleur suit le total en trois étapes : en dessous de la limite, près d'elle, et au-delà. Elle reformule une soustraction déjà faite dans la liste.
Le second mode fait l'arithmétique à l'envers. Étant donné le portefeuille tel qu'il est, plus une entrée, un stop et un sens, il renvoie les unités qui tiennent encore dans la marge restante, arrondies à l'unité entière inférieure. C'est ce que fait notre calculateur de taille de position face au budget d'une seule opération, sauf qu'ici le budget est ce que le reste du compte n'a pas encore dépensé. Là où la marge est épuisée, la page le dit au lieu de renvoyer un zéro silencieux.
