Di balik setiap keputusan di chart tersembunyi asumsi tentang apa yang dianggap pergerakan besar. Pullback lima puluh sen adalah noise pada satu saham dan tren yang patah pada saham lain, dan perbedaannya bukan opini melainkan volatilitas. Average True Range memberinya angka. Welles Wilder memperkenalkannya pada 1978, di buku yang sama yang memberi kita RSI, dan ia bertahan di setiap platform karena menjawab pertanyaan yang dianggap sudah pasti oleh alat-alat lain.
Apa yang diukur ATR
ATR adalah jarak rata-rata yang ditempuh harga dalam satu candle, diukur atas N candle terakhir dan dinyatakan dalam satuan instrumen itu sendiri. ATR 4,20 pada sebuah saham berarti candle tipikal membentang sekitar empat dolar dua puluh sen dari ujung ke ujung. ATR 0,0011 pada pasangan mata uang berarti sebelas pip. Tidak ada batas atas, batas bawah, maupun level netral, karena ia bukan skala apa pun: ia adalah jarak, dan jarak tidak punya titik tengah.
True range: kenapa high dikurangi low saja tidak cukup
Rentang sebuah candle tampak seperti pengurangan sederhana, high dikurangi low, sampai harga dibuka gap. Jika saham ditutup di 100 lalu keesokan harinya dibuka di 94 setelah laporan yang mengecewakan, candle itu bisa hanya membentang satu dolar padahal pasar bergerak enam dolar. True range mengatasinya dengan mengambil yang terbesar dari tiga jarak: high saat ini dikurangi low saat ini, high saat ini dikurangi close sebelumnya, dan low saat ini dikurangi close sebelumnya. Dua yang terakhir ada semata-mata untuk menangkap gap, dan karena itulah ukuran ini disebut true range, bukan sekadar range.
Rata-ratanya, dan arti angka 14
Periode bawaannya 14 candle, dihaluskan dengan cara Wilder menghaluskan segalanya, sehingga setiap candle baru memperbarui rata-rata tanpa membuang sejarahnya. Periode lebih pendek bereaksi lebih cepat dan lebih berisik; yang lebih panjang lebih tenang dan lebih lambat mengakui bahwa kondisi sudah berubah. Yang penting, periode tidak pernah mengubah apa yang diukur indikator, hanya seberapa cepat ia menyadarinya. Kebanyakan platform hadir dengan 14 dan kebanyakan trader tidak perlu mengubahnya.
Contoh perhitungan dengan angka
Ambil tiga candle harian sebuah saham. Candle pertama: high 52,00, low 50,00, jadi true range-nya 2,00. Candle kedua dibuka gap setelah close di 51,50 dan diperdagangkan antara 52,50 dan 54,00; high dikurangi low hanya 1,50, tetapi high dikurangi close sebelumnya 2,50, jadi true range-nya 2,50. Candle ketiga: high 53,80, low 51,80, close sebelumnya 53,60; jarak terbesar dari ketiganya adalah 2,00. Rata-rata sederhana dari ketiga true range itu adalah 2,17. Untuk 14 candle, platform melakukan hal yang sama dengan smoothing Wilder, tetapi maknanya tidak berubah: ATR sekitar 2,17 berarti saham ini bergerak sedikit lebih dari dua dolar pada hari biasa.
Yang tidak dikatakan ATR
Ia tidak memberi tahu arah. Pasar yang jatuh keras dan pasar yang naik keras menghasilkan kenaikan ATR yang sama, karena keduanya menempuh jarak. Ia juga tidak punya zona overbought atau oversold, jadi angka tinggi bukan sinyal jual dan angka rendah bukan sinyal beli. Dan ATR mentah tidak bisa dibandingkan antarinstrumen: 4,20 pada saham enam ratus dolar adalah hari yang tenang, sementara 4,20 yang sama pada saham dua puluh dolar adalah kekacauan. Untuk membandingkan, bagi ATR dengan harga dan baca sebagai persentase.
Mengubah ATR menjadi stop
Di sinilah ukuran ini mendapat tempatnya. Stop yang dipasang pada jumlah poin tetap bersifat sembarang, karena jarak yang sama terasa longgar di pasar tenang dan mematikan di pasar cepat. Stop yang dipasang pada kelipatan ATR, biasanya satu setengah atau dua kali, menyesuaikan sendiri dengan instrumen dan momennya. Setelah jarak itu ditetapkan, ukuran posisi mengikuti darinya: risiko per transaksi dibagi jarak stop menghasilkan jumlah lembar atau kontrak, dan itulah satu-satunya langkah yang benar-benar mengendalikan berapa mahal sebuah transaksi rugi.
Dari ATR ke stop dan ukuran posisi
Sekarang ubah menjadi transaksi. Dengan ATR 2,00 dan entry long di 50,00, stop di 1,5 × ATR berada 3,00 di bawahnya, di 47,00. Pada akun 10.000 dengan risiko 1% per transaksi, uang yang dipertaruhkan adalah 100, dan 100 dibagi jarak stop 3,00 menghasilkan 33 lembar saham (33,3, dibulatkan ke bawah). Jika ATR berlipat dua menjadi 4,00, aturan yang sama menempatkan stop di 44,00, enam poin jauhnya, dan posisi turun menjadi 16 lembar: uang yang dipertaruhkan tetap 100 sementara stop bernapas mengikuti pasar. Ketik entry dan stop ATR di kalkulator ukuran posisi, dan pembagian serta pembulatannya dikerjakan untuk Anda.
Angka yang sama berarti berbeda di rezim yang berbeda
Sebuah angka ATR hanya berarti jika dibandingkan dengan sejarahnya sendiri. Nilai yang sama bisa berarti ekspansi atau kontraksi tergantung di mana instrumen itu bergerak selama ini, jadi yang dibaca adalah perubahannya: volatilitas yang menumpuk sebelum sebuah pergerakan, atau yang mengering saat sebuah range matang. Langkah berikutnya yang wajar adalah berhenti membaca ATR sendirian dan mulai mengukur hal lain dalam satuan ATR, misalnya seberapa jauh harga meregang dari moving average-nya, yang mengubah firasat samar soal peregangan menjadi angka yang bisa dibandingkan antarinstrumen dan antartimeframe.
